从收入端来看，2023年前3季度公司营收全体坚持增加。从主体事务版块来看，①电子资料板块：MLCC介质分体产品坚持全年弱复苏态势；②催化资料板块：销量坚持增加，蜂窝陶瓷、铈锆固溶体等产品3季度增加显着；③生物医疗资料板块：公司继续推动全球化布局，提高产品多元化和品牌化；④新能源资料板块：氧化铝、勃姆石销量提高，公司经过优化本钱提高盈余才能。
从赢利端来看，毛利率水平同比根本相等、净利率同比有所下滑。2023年前3季度公司归纳毛利率为36.90%，较2022年前3季度归纳毛利率36.45%根本相等；但2023年前3季度公司净利率为17.42%，同比下滑2.2个百分点，影响企业净赢利增加。
主营事务板块齐头并进，看好公司中长时间开展。跟着下流需求逐步回暖，公司将安定并提高电子资料事务方面的优势，还将活跃开展催化资料，大力布局生物医疗资料、精细陶瓷的研制出产，提高要点产品在国内商场的国产代替水平缓商场占有率。①电子资料板块：公司MLCC介质粉体和电子浆料产品下流应用范畴不断拓宽，有望拉动有关产品需求。②催化资料板块：公司蜂窝陶瓷载体相关这类的产品已完成首要客户的全面掩盖，并合作客户布局、开发了多款新产品，协同客户一起推动蜂窝陶瓷产品的国产代替。③生物医疗资料板块：氧化锆粉体资料和瓷块事务的国内、海外商场开辟均获得活跃发展，商场浸透率有望逐步提高。
布局新方向、新技术，拓宽生长空间。随公司近几年的继续开展，新产品种类类型逐步丰厚，产品收入和销售额渐成规划，公司新能源资料板块、精细陶瓷板块已初具规划，为公司继续生长奉献新的增加点。①新能源资料板块：公司以高纯超细氧化铝、勃姆石为中心，连续推出多款锂电池正、负极中心辅材。②精细陶瓷板块：公司在陶瓷轴承球、陶瓷基板及金属化、光通信陶瓷套管等范畴均有产品布局，未来将逐步提高产品竞争力并继续开发新产品。
公司盈余猜测及出资评级：国瓷资料现在已生长为陶瓷资料职业的渠道型公司，现在已构成包含电子资料、催化资料、生物医疗资料、新能源资料、精细陶瓷和其他资料在内的六大事务板块，产品的商场容量和职业天花板逐步翻开，商场竞争力慢慢地加强。根据公司3季报，咱们相应调整对公司2023~2025年的盈余猜测，即2023~2025年净赢利分别为6.07、7.18和8.68亿元，对应EPS分别为0.60、0.72和0.86元，当时股价对应P/E值分别为38、32和27倍。坚持“强烈推荐”评级。
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